Un fuerte apoyo, Philippe MAYSTADT, Presidente Honorario del Banco Europeo de Inversiones

Contrapunto [1]

¿Qué persona de buena fe aún puede dudarlo? Para evitar las consecuencias catastróficas del calentamiento global, debemos lanzar urgentemente un vasto plan de inversión, lo que los autores llaman « Pacto Finanza Clima ». En la medida de lo necesario, su competencia científica y su capacidad de anticipación confirman esta necesidad imperiosa, en mi opinión una verdadera obligación moral hacia las generaciones más jóvenes.

La pregunta obvia: ¿cómo financiar este plan? Este es uno de los temas centrales de este libro. Para responder correctamente a la pregunta, es necesario distinguir entre dos categorías de proyectos: por un lado, aquellos con un ROR suficientemente alto (retorno de la inversión) y, por otro lado, aquellos que requieren, al menos en parte, subsidio público. La primera categoría requiere intermediarios financieros; el segundo un presupuesto.

Antes que nada, insistimos que el número de proyectos en la primera categoría aumentará significativamente si el precio del carbono alcanza un nivel suficiente para modificar significativamente los elementos de cálculo del ROR. A este respecto, el paso más crítico y urgente es la reforma del sistema ETS. El precio resultante de la fertilización cruzada de la oferta y la demanda de derechos de emisión requiere que la Comisión Europea tenga el poder de aumentar o reducir el suministro para evitar que el precio caiga por debajo del mínimo requerido para hay un incentivo real (probablemente alrededor de 30 euros / tonelada). La creación de un precio mínimo finalmente daría una señal clara a los inversores. Pero esto implica que la cantidad global de derechos de emisión debería reducirse más rápidamente de lo que propone la Comisión, que la mayor parte de estos contingentes debería subastarse y que el número de industrias elegibles para derechos de emisión gratuitos debería reducirse drásticamente reducida.

Se podría imaginar que el BEI se convertirá en el banco del desarrollo sostenible, financiando principalmente la transición energética, la movilidad ecológica y la innovación y renunciando a la financiación de proyectos tradicionales a los que todavía se asignan la mayoría de sus préstamos.

La financiación de proyectos en la primera categoría es el dominio por excelencia del Banco Europeo de Inversiones (BEI) y los bancos de desarrollo público (KfW en Alemania, CDC en Francia, CDP en Italia, ICO en España,…). Pueden garantizar la gobernanza de los proyectos de inversión porque tienen la experiencia necesaria para llevar a cabo la selección, evaluación y monitoreo de la supervisión. Por lo tanto, constituyen socios directos a la hora de elegir las tecnologías, los montos asignados y las ubicaciones apropiadas. Estos bancos pueden atraer a otros prestamistas y proporcionar influencia para movilizar sus recursos. [2]

El BEI, debido a su calificación AAA, se está financiando en los mercados en muy buenas condiciones, lo que a su vez le permite prestar a tasas más bajas que la mayoría de los bancos. Si queremos permitir que preste a condiciones aún más favorables para los promotores de proyectos bajo del Pacto Finanzas Clima, se podrían adoptar dos medidas. En primer lugar, podría haber una extensión del « Plan Juncker » dirigido a estos proyectos, que permitiría al BEI beneficiarse de la garantía del « Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas ». En segundo lugar, es posible que el BEI pueda ser financiado en mayor medida por el Banco Central Europeo (BCE).

El BEI ya tiene acceso al programa de compra de activos del BCE, pero de forma muy limitada. Se podría imaginar aumentar esta cuota [3]. Esta es una de las pistas a la que los autores conceden gran importancia. Sin embargo, dados los importes previstos, el BEI tendrá rápidamente un problema de ratio de capital. Los Estados miembros, accionistas del BEI, tendrán que participar en una nueva ampliación de capital o dar instrucciones al BEI para que se centre en este tipo de proyectos.

La lucha contra el cambio climático es innegablemente un bien público europeo.

Incluso si es políticamente difícil, uno podría imaginar que el BEI se convertirá en el banco del desarrollo sostenible, financiando principalmente la transición energética, la movilidad ecológica y la innovación, y renunciando a la financiación de proyectos tradicionales que aún se ven afectados por la mayoría de sus proyectos préstamos.

Para la segunda categoría de proyectos, aquellos que requieren una subvención pública, los autores abogan acertadamente por un aumento del presupuesto europeo y proponen financiarlo con un nuevo recurso propio: un impuesto europeo sobre los beneficios de las empresas.

Personalmente, comparto su punto de vista [4], entendiéndose que la tasa se determinará en función de las necesidades, es decir, el volumen de subvenciones necesarias para llevar a cabo los proyectos prioritarios en la segunda categoría, así como dependiendo de la versión final de la armonización de la base imponible: cuanto más amplia es la base (según lo propuesto por la Comisión), menor puede ser la tasa.

Para que estas propuestas se apliquen efectivamente, se necesita la voluntad política de un número suficiente de Estados Miembros que, en caso de unanimidad, puedan reunirse en « cooperación reforzada » y cumplir la misión básica de todos los poderes público: crear o permitir la creación de bienes públicos.

La lucha contra el cambio climático es innegablemente un bien público europeo. Por lo tanto, estaría plenamente justificado que su producción se implemente a través de un proceso democrático cuyo elemento cardinal sería el voto del presupuesto.

Philippe MAYSTADT
Ministro de Estado belga,
Presidente Honorario del BEI, Banco Europeo de Inversiones,
Miembro de la Real Academia de Bélgica.

[1] Esta es la portada escrita por Philippe MAYSTADT para el libro de JOUZEL & LARROUTUROU publicado en diciembre de 2017. « Contrapunto » en el sentido musical del término. Según Le Petit Robert, « un motivo secundario que se superpone a la melodía principal como una especie de acompañamiento ».

[2] En este sentido, el Sr. AGLIETTA y N. LERON: « La double démocratie. Une Europe politique pour la croissance« , París, Seuil, 2017, p. 162.

[3] En este sentido, N. VALLA, J. BERG, L. CLERC, O. GARNIER y E. NIELSEN: « A holistic approach to ECB asset purchases, the Investment Plan and CMU », Policy Brief, CEPII, No. 7, abril de 2015, p. 7.

[4] Para mi propio análisis, ver. Ph. MAYSTADT: L’euro en question(s), Bruselas, Ed. Prólogo, 2015, p. 94-95.

Había estado luchando durante varios años contra una enfermedad incurable de los pulmones, lo que hacía su respiración cada vez más difícil. Una gran cantidad de belgas y otros europeos querían llorar cuando se enteraron de la muerte de Philippe.

Al día siguiente de su muerte, la prensa belga hizo eco de una multitud de testimonios, muy conmovedores, de todas las sensibilidades políticas y sociales del país.

Philippe MAYSTADT era conocido como el gran ministro de finanzas que había « puesto el orden » en las finanzas de Bélgica, pero todavía estaba preocupado por los más frágiles e, incluso cuando estaba en la cima del poder, nunca se detuvo encontrarlos, escucharlos y hacer todo lo posible para ayudar a alguien que los había pedido…

El que fue ministro de Estado, rechazó el tributo nacional a Bruselas y solicitó que el último tributo tenga lugar en el Bois du Cazier, un lugar elevado de la historia social belga, ilustración de la condición y de la inmigración laboral. La catástrofe del 8 de agosto de 1956 que causó 262 víctimas provenientes de 12 países diferentes, en esta mina de carbón ilustra bien la dureza del trabajo de las « bocas negras ». Varios antiguos mineros rodearon el ataúd de Philippe el 11 de diciembre.

Él había estado apoyando este proyecto para un Pacto Climático Europeo por cuatro años. Durante el otoño de 2017, cuando, en ciertos días, la enfermedad le impidió hablar, Philippe ayudó fuertemente a Jean JOUZEL y Pierre LARROUTUROU a especificar el financiamiento del Pacto y refinar su argumento. Escribió el postface de su libro y, cinco días antes de dejarnos, escribió otro correo electrónico a un alto líder de sus amigos para invitarlo a unirse a nuestra lucha.

Sin jamás quejarse, al decir hasta el final el placer que había tenido al vivir con sus hijos y su esposa, Philippe fue, hasta el final, un hombre al servicio de los demás. No se puede elogiar su amabilidad, su inteligencia, su generosidad y su humanismo.